CoStar revoit à la hausse ses prévisions de croissance des loyers pour 2027

Une amélioration des perspectives pour le marché locatif américain

Le marché américain des appartements locatifs semble progressivement retrouver un meilleur équilibre entre l’offre et la demande. Selon les dernières projections de CoStar Group, l’un des principaux fournisseurs de données et d’analyses immobilières aux États-Unis, la croissance annuelle des loyers dans le secteur multifamilial devrait atteindre 2,6 % au quatrième trimestre 2027, contre 1,9 % dans ses précédentes estimations.

Cette révision à la hausse intervient après deux années difficiles pour de nombreux propriétaires, confrontés à l’arrivée massive de nouveaux logements sur le marché et à une concurrence accrue entre immeubles locatifs.

Les perspectives à court terme s’améliorent également. Apartments.com, plateforme appartenant à CoStar, anticipe désormais une progression annuelle des loyers de 1,4 % au quatrième trimestre 2026, soit 0,5 point de pourcentage de plus que sa précédente prévision.

Bien que cette reprise reste modérée, elle constitue un signal positif pour un secteur qui a dû composer avec une croissance limitée des revenus locatifs et des taux de vacance élevés.

Une absorption plus rapide que prévu des nouveaux logements

La principale explication de cette amélioration réside dans la capacité du marché à absorber les nombreux appartements livrés au cours des années 2024 et 2025. Durant cette période, les États-Unis ont connu une vague importante de constructions multifamiliales, entraînant une augmentation rapide du nombre de logements disponibles à la location.

Dans plusieurs marchés, cette nouvelle offre a temporairement dépassé la demande, obligeant certains propriétaires à limiter les augmentations de loyers, voire à proposer des concessions commerciales pour attirer de nouveaux locataires. Toutefois, la situation évolue plus rapidement que prévu.

Selon Grant Montgomery, directeur national des analyses multifamiliales chez CoStar Group, la demande locative a dépassé les anticipations, tandis que le nombre de nouveaux programmes immobiliers achevés continue de diminuer. Cette combinaison permet une absorption progressive des logements excédentaires et contribue à réduire les taux de vacance plus rapidement qu’initialement envisagé.

Le ralentissement des constructions pourrait soutenir les loyers

Au-delà de la demande locative, la diminution du nombre de nouveaux projets livrés joue un rôle déterminant dans l’évolution du marché. Après plusieurs années de développement immobilier soutenu, la hausse des coûts de construction, les conditions de financement plus contraignantes et les incertitudes économiques ont contribué à ralentir le lancement de nouveaux programmes résidentiels.

Ce ralentissement pourrait progressivement réduire la pression concurrentielle exercée sur les propriétaires d’immeubles existants.

À mesure que les logements récemment construits trouvent leurs locataires et que les nouvelles livraisons diminuent, les propriétaires pourraient retrouver davantage de flexibilité pour ajuster leurs loyers.

Cette évolution est particulièrement importante pour le secteur multifamilial, dont les performances financières dépendent directement du taux d’occupation et de la progression des revenus locatifs.

Une amélioration simultanée de ces deux indicateurs pourrait contribuer à renforcer les revenus opérationnels nets des immeubles.

Le marché de l’emploi reste un facteur déterminant

Malgré ces perspectives encourageantes, CoStar souligne que la reprise attendue dépendra largement de la résistance du marché de l’emploi américain. La croissance de l’emploi et la stabilité des revenus des ménages constituent en effet des moteurs essentiels de la demande locative.

Un environnement économique favorable encourage la formation de nouveaux ménages et soutient leur capacité à louer un logement. À l’inverse, une dégradation significative du marché du travail pourrait freiner la demande et limiter la progression des loyers, même dans un contexte de ralentissement des constructions.

CoStar anticipe par ailleurs une évolution plus modérée du marché après 2027, suggérant que l’amélioration attendue ne doit pas nécessairement être interprétée comme le début d’une nouvelle période de forte inflation locative.

Source : Apartments.com