Les ventes d’investissement repartent à la hausse aux États-Unis

Les ventes d’investissement en immobilier commercial (incluant le multifamily) aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau depuis trois ans, selon un rapport du premier trimestre publié par Avison Young. Le volume total des transactions a atteint 112,6 milliards de dollars sur les trois premiers mois de l’année, soit une hausse de 18 % par rapport au premier trimestre 2025.

En nombre de transactions, le marché a également progressé, avec environ 6 800 ventes recensées, soit une hausse de 7,71 % sur un an. Le taux de capitalisation moyen a légèrement reculé de 5 points de base, pour s’établir à 6,44 %.

Pour Avison Young, ces chiffres indiquent que le marché des transactions en immobilier commercial retrouve progressivement ses appuis. Dans ce type d’environnement, les acheteurs disciplinés disposant de liquidités peuvent souvent se positionner avant le retour plus massif des investisseurs.

La société estime, sur la base de modèles prédictifs et de moyennes historiques, que le volume de ventes pourrait atteindre environ 497 milliards de dollars entre le deuxième et le quatrième trimestre. Cela porterait le total annuel entre 585 et 590 milliards de dollars.

Il faut toutefois rester prudent. Cette prévision repose notamment sur l’hypothèse de deux baisses des taux directeurs par la Réserve fédérale américaine. Or, ce scénario n’est pas encore certain. Certains responsables de la Fed ont même évoqué la possibilité de nouvelles hausses de taux, tandis que l’optimisme prudent des banques sur le financement de l’immobilier commercial, observé en début d’année, semble s’être affaibli au printemps.

Le rapport met également en avant plusieurs grands marchés de croissance. Le New York Metro arrive en tête avec 8,70 milliards de dollars de ventes et 494 transactions, devant Los Angeles avec 7,59 milliards de dollars et 474 transactions. La baie de San Francisco suit avec 6,15 milliards de dollars.

La Floride du Sud figure également parmi les marchés les plus actifs, avec 4,28 milliards de dollars de ventes et 244 transactions au premier trimestre. Elle se place ainsi derrière Washington D.C. et devant Chicago, Atlanta ou Houston.

Cette reprise des volumes montre que les investisseurs commencent à revenir sur le marché, même si la visibilité reste encore dépendante de l’évolution des taux d’intérêt, du coût du financement et de l’appétit des banques pour le crédit immobilier commercial. Pour les acteurs capables de rester sélectifs, cette phase de réajustement peut offrir des opportunités intéressantes avant un éventuel retour plus large des capitaux.

Source : Avison Young