L’économie américaine crée 115 000 emplois en avril, au-dessus des attentes

L’économie américaine a créé 115 000 emplois en avril 2026, selon le dernier rapport du Department of Labor. Ce chiffre reste modéré, mais il dépasse nettement les attentes des économistes interrogés par LSEG, qui tablaient sur seulement 62 000 créations d’emplois.

Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, conformément aux prévisions. Le marché du travail américain continue donc de résister, malgré un environnement économique marqué par l’incertitude, notamment autour du conflit au Moyen-Orient, des prix de l’énergie et de la politique monétaire de la Réserve Fédérale.

Les chiffres des deux mois précédents ont toutefois été légèrement révisés. Février a été revu à la baisse, avec une perte de 156 000 emplois contre 133 000 annoncés initialement. Mars a été légèrement révisé à la hausse, avec 185 000 créations d’emplois contre 178 000 auparavant. Au total, l’emploi sur février et mars ressort 16 000 postes plus bas que les premières estimations.

Des créations d’emplois portées par le secteur privé

Le secteur privé a créé 123 000 emplois en avril, un chiffre supérieur aux attentes. À l’inverse, l’emploi public a reculé de 8 000 postes, principalement en raison d’une baisse de 9 000 emplois au niveau fédéral.

La santé reste l’un des principaux moteurs du marché du travail, avec plus de 37 000 créations d’emplois en avril. Les gains les plus importants viennent des établissements de soins, des structures résidentielles médicalisées et des services de santé à domicile.

Le transport et l’entreposage ont également progressé, avec plus de 30 000 emplois créés, principalement grâce aux services de livraison et de messagerie. Le commerce de détail a ajouté près de 22 000 emplois, notamment dans les grandes surfaces, les clubs-entrepôts et les magasins de matériaux de construction.

La construction a créé 9 000 emplois en avril, même si le secteur reste globalement stable sur un an. Les gains dans les travaux spécialisés non résidentiels ont été partiellement compensés par des pertes dans les travaux spécialisés résidentiels.

Des secteurs encore fragiles

Tous les secteurs ne progressent pas. L’industrie manufacturière a perdu 2 000 emplois en avril, alors que les économistes attendaient une légère hausse. Ce recul montre que certaines parties de l’économie restent sous pression.

Le transport et l’entreposage, malgré un bon mois d’avril, restent également en retrait par rapport à leur pic de février 2025, avec environ 105 000 emplois de moins.

Dans le commerce de détail, les créations d’emplois dans les grandes surfaces ont été en partie compensées par des pertes dans les grands magasins et les enseignes d’électronique. Sur douze mois, le secteur montre peu de variation nette.

Un marché du travail solide, mais moins dynamique

Le rapport montre une économie qui continue de créer des emplois, mais à un rythme plus prudent. Le nombre de chômeurs de longue durée est resté stable autour de 1,8 million, soit environ un quart des personnes sans emploi.

Le nombre de travailleurs à temps partiel pour raisons économiques a en revanche augmenté de 445 000 pour atteindre 4,9 millions. Il s’agit de personnes qui souhaiteraient travailler à temps plein, mais qui ne trouvent pas de poste complet ou dont les heures ont été réduites.

Le taux de participation à la population active s’établit à 61,8 %, tandis que le ratio emploi-population ressort à 59,1 %. Ces deux indicateurs ont peu changé sur le mois, mais restent en baisse par rapport à avril 2025.

Quelles implications pour la Fed ?

Ce rapport complique la lecture pour la Réserve Fédérale. D’un côté, le marché du travail reste suffisamment solide pour éloigner l’idée d’une baisse rapide des taux. De l’autre, les créations d’emplois restent modérées et ne montrent pas de surchauffe évidente.

Pour plusieurs analystes, ces chiffres devraient pousser la Fed à rester prudente. Les baisses de taux ne semblent pas imminentes, surtout si l’inflation ou les prix de l’énergie repartent à la hausse avec les tensions au Moyen-Orient.

Pour les investisseurs immobiliers, le message est important : l’économie américaine reste résiliente, mais la trajectoire des taux demeure incertaine. Tant que le marché de l’emploi tient et que l’inflation reste une préoccupation, la Fed pourrait maintenir une position attentiste, ce qui continuerait d’influencer le coût du financement et le rythme de reprise du marché immobilier.

Source : Department of Labor