Immobilier américain : davantage de capitaux, mais des investisseurs plus sélectifs à l’approche de 2027

Selon les dernières perspectives publiées par Deloitte pour 2027, le marché immobilier américain continue d’attirer les capitaux, malgré un environnement économique marqué par de nombreuses incertitudes. Les investisseurs restent confiants dans les perspectives de croissance du secteur, mais adoptent des stratégies plus prudentes et ciblées.

Des capitaux disponibles, mais des investissements plus ciblés

L’étude 2027 Commercial Real Estate Outlook de Deloitte met en évidence une évolution importante : les capitaux continuent de circuler sur le marché immobilier, mais leur allocation devient de plus en plus sélective.

Les investisseurs privilégient désormais les actifs et les stratégies présentant des fondamentaux solides et des perspectives de demande clairement identifiées. Cette prudence se traduit également par une volonté de maîtriser les dépenses et de préserver les liquidités.

Selon Deloitte, près des deux tiers des capitaux levés au cours de l’année précédente se sont concentrés sur deux segments : l’économie numérique, notamment les infrastructures et les centres de données, et les stratégies de dette immobilière.

Cette concentration illustre une préférence croissante pour les secteurs bénéficiant de moteurs de croissance spécifiques ou d’opportunités liées aux conditions actuelles de financement.

Les États-Unis restent le marché privilégié des investisseurs

Malgré les incertitudes, les États-Unis conservent leur position de première destination pour les investissements immobiliers.

Selon l’enquête Deloitte, 28 % des dirigeants interrogés considèrent les États-Unis comme le marché offrant les meilleures opportunités, devant le Royaume-Uni et l’Inde, qui recueillent chacun 15 % des réponses.

Cette attractivité confirme la place centrale du marché américain dans les stratégies d’investissement immobilier à l’échelle internationale.

Des perspectives de revenus toujours positives

Si la prudence domine les décisions d’investissement, les professionnels du secteur restent relativement optimistes concernant l’évolution de leurs revenus.

L’indice Deloitte mesurant les anticipations de croissance des revenus atteint 67,9 points pour 2026-2027, contre 64,6 points l’année précédente. Il demeure toutefois légèrement inférieur aux 70,3 points enregistrés pour 2024-2025.

Cette progression témoigne de la capacité des acteurs du marché à identifier des relais de croissance, malgré des conditions d’exploitation plus exigeantes.

Elle souligne également l’importance d’une sélection rigoureuse des actifs et des marchés, dans un environnement où les performances devraient rester contrastées selon les secteurs et les zones géographiques.

Une gestion des dépenses plus prudente

En parallèle, les entreprises du secteur immobilier anticipent un ralentissement de leurs dépenses.

L’indice Deloitte consacré aux intentions de dépenses recule nettement, passant de 65 points en 2025-2026 à 53,1 points pour 2026-2027, après avoir atteint 67,6 points en 2024-2025.

Cette évolution traduit une volonté de renforcer la discipline financière et de limiter les coûts opérationnels, notamment en matière de ressources humaines et de surfaces de bureaux.

Un marché qui privilégie désormais la qualité des actifs

À l’approche de 2027, le marché immobilier américain semble ainsi entrer dans une phase caractérisée par une plus grande sélectivité des investissements. La disponibilité des capitaux reste un facteur favorable, mais elle ne garantit plus un intérêt uniforme pour l’ensemble des catégories d’actifs.

Dans ce contexte, la qualité de l’emplacement, la solidité des revenus locatifs, la maîtrise des charges et le potentiel de valorisation devraient jouer un rôle déterminant dans les décisions d’investissement.

Pour les investisseurs, cette évolution renforce l’intérêt des stratégies fondées sur l’analyse des fondamentaux immobiliers et la création de valeur à long terme.

Source : Deloitte, 2027 Commercial Real Estate Outlook – septembre 2026.