Immobilier commercial américain : les investisseurs reviennent, mais restent prudents

Le rapport publié fin janvier 2026 par CBRE confirme un changement de dynamique sur le marché immobilier américain. Les investisseurs sont de nouveau disposés à augmenter leurs allocations, mais dans un cadre nettement plus sélectif qu’au cours des dernières années.

Un appétit en nette progression

Selon l’enquête menée par CBRE, 70 % des investisseurs prévoient d’investir davantage en immobilier en 2026, tandis que 20 % maintiendront un niveau équivalent à celui de 2025. À titre de comparaison, moins de la moitié des investisseurs envisageaient une augmentation de leurs allocations l’an dernier.

Les ventes observées ne traduisent pas un retrait du marché, mais répondent principalement à des contraintes techniques, comme des fonds arrivant à échéance ou des besoins de refinancement.

Pourquoi l’intérêt revient

Ce regain d’intérêt s’explique par plusieurs facteurs convergents. La stabilisation des taux d’intérêt apporte une meilleure visibilité sur le coût du financement. Les niveaux de prix se sont ajustés après la correction des deux dernières années, rendant certains actifs à nouveau attractifs en termes de rendement attendu.

Dans le même temps, la performance des marchés locatifs s’améliore progressivement, offrant une meilleure lisibilité sur les revenus futurs.

Le multifamily reste la priorité

Le résidentiel locatif demeure le segment privilégié des investisseurs en 2026. Il est perçu comme plus résilient, soutenu par une demande structurelle et moins exposé aux ruptures d’usage. L’intérêt pour l’industriel et la logistique reste solide, tandis que le commerce continue de se redresser sur des emplacements ciblés.

Les investisseurs privilégient avant tout des actifs bien situés, liquides et capables de générer des revenus stables.

Moins d’opportunisme, plus d’équilibre

Les stratégies les plus recherchées en 2026 sont celles offrant un compromis clair entre rendement et sécurité. L’intérêt se déplace progressivement vers les approches core-plus et value-add maîtrisé, au détriment des stratégies opportunistes ou fortement spéculatives.

Les situations réellement distressed devraient rester limitées et concentrées sur des cas spécifiques, sans déclencher de ventes massives à prix bradés.

Un marché qui avance, sans emballement

Le message envoyé par les investisseurs est cohérent : le marché immobilier américain redémarre, mais sur des bases plus rationnelles. Les capitaux sont disponibles, les intentions sont là, mais la discipline prime désormais sur la rapidité.

Dans ce contexte, 2026 ne s’annonce pas comme une année d’euphorie, mais comme une phase de reconstruction progressive, où la qualité des actifs et la rigueur des stratégies feront la différence.

Source : CBRE