L’immobilier américain attire de nouveau les capitaux : vers un retour aux niveaux pré-pandémiques

Après plusieurs années marquées par la volatilité et la prudence, une nouvelle vague de capitaux se dirige vers l’immobilier américain. Selon un rapport de Cushman & Wakefield, la combinaison d’une amélioration des fondamentaux et d’un redémarrage de l’activité de prêt alimente un retour de la liquidité et un regain d’intérêt des investisseurs.

Des fondamentaux en amélioration

Les conditions de marché de l’immobilier commercial évoluent positivement :

• Bureaux : le taux de disponibilité recule progressivement.
• Industriel : la réduction des projets spéculatifs stabilise l’offre.
• Multifamily : les taux de vacance diminuent, confirmant la résilience de la demande locative.

Dans le même temps, les marchés du financement se renforcent. Au premier semestre 2025, les nouvelles origination de prêts ont progressé de plus de 30 % par rapport à l’année précédente. Cette amélioration de la liquidité a permis un rebond des transactions et une stabilisation des prix, après plusieurs trimestres de baisse.

Des levées de fonds au-dessus des niveaux pré-pandémie

Les flux de capitaux s’accélèrent, tant en equity qu’en dette. Les levées de fonds privées pourraient atteindre 129 milliards $ en 2025, dépassant ainsi le niveau de 2019 – qui, en dehors des pics exceptionnels de 2021 et 2022, constituait jusqu’ici la meilleure année.

Les grands acteurs en action

Cette tendance est confirmée par plusieurs opérations majeures :

• Brookfield Strategic Real Estate Partners V : 16 milliards $, son plus grand fonds à ce jour.
• Carlyle Realty Partners X : 9 milliards $.
• Blackstone BREIT : son meilleur trimestre en deux ans et demi, avec 1,1 milliard $ levés.

Une confiance retrouvée

Pour Cushman & Wakefield, ce nouvel afflux de capitaux traduit une conviction renforcée dans la valeur à long terme de l’immobilier commercial. La baisse des taux directeurs, combinée à une meilleure visibilité macroéconomique, devrait continuer à soutenir ce mouvement et ouvrir la voie à un nouveau cycle d’investissement.

Source : Cushman & Wakefield