Green Street s’attend toujours à un “soft landing” pour l’industrie immobilière

La société Green Street, spécialisée dans les analyses immobilières prévoit toujours un atterrissage en douceur (trad. de soft landing) pour l’immobilier commercial aux États-Unis, mais s’attend également à une baisse continue des prix sur le marché des transactions entre acteurs privés. Dans son dernier rapport, la société note que l’environnement économique général national est incertain, avec une inflation qui n’a pas baissé comme prévu et des impacts négatifs de la crise bancaire sur le PIB et l’emploi. Cependant, les investisseurs ne semblent pas paniquer, ce qui devrait aider à stabiliser la situation.

Les prix des bureaux ont chuté de 13% depuis le rapport sectoriel de Green Street de début décembre 2022, et d’au moins 25% depuis le pic. Plusieurs autres types de propriétés ont également connu une baisse des prix : les établissement de santé, les immeubles d’appartements, les centres commerciaux, tous en baisse d’au moins 5%.

Le M-RevPAF, un indicateur de Green Street qui combine les variations des loyers et des taux d’occupation, ralentit mais la croissance moyenne attendue pour cette année est de 3%. Cela varie considérablement selon les catégories, avec des taux de croissance attendus de -2% pour les bureaux et les espaces de stockage, tandis que les immeubles industriels et les data centers devraient voir une augmentation de 7%.

Dans l’ensemble, l’écart entre les attentes des acheteurs et des vendeurs s’est creusé. Les propriétés commerciales sont environ 10% plus chères que les long term corporate bonds et les REITs sont en dessous des valeurs privées d’environ la même proportion. Cependant, on s’attend à voir davantage de baisses de prix, avec des coûts plus élevés et une croissance des NOI (Net Operating Income, expliqué dans un article récent sur le blog de Florida Invest) faible pour la plupart des classes d’actifs.

Source : GreenStreet