Des fondamentaux toujours aussi solides pour le multifamily, malgré l’inflation

Les loyers des appartements au sein d’immeubles multifamily ont dépassé leurs niveaux pré-pandémiques dans de nombreuses villes américaines, tirant les volumes de ventes au plus haut. Selon de nombreux experts, ces volumes devraient rester élevés malgré les préoccupations des investisseurs au sujet des dernières données sur la formation de nouveaux foyers et l’inflation.

Selon le dernier rapport de Walker & Dunlop sur le multifamily, plus de $290 milliards de transactions ont été enregistrés en 2021, c’est plus du double de 2020. Cette activité s’est concentré en première partie de l’année sur les régions d’Atlanta, Houston, Dallas et Pheonix avant de virer “de manière marquée” vers les villes côtières de la Sun Belt en suivant la tendance renforcée par la pandémie.

“La croissance impressionnante des actifs multifamily reflète le fait que de nombreux locataires ont quitté leurs appartements en centre ville au moment du pic de la pandémie. Les taux de vacance locative sont également au plus bas, dans un contexte où l’industrie de la construction rencontre de nombreux défis et où peu de nouveaux biens ont pu être livrés sur le marché ces derniers mois”.

Les données du rapport suggèrent que le nombre de nouveaux logements mis sur le marché devrait augmenter significativement en 2022. “Les trois prochaines années devraient enregistrer un nombre supérieur à toute période comparable depuis 1988, avec une concentration dans les zones périurbaines”.

Mais plus le stock augmente, plus les préoccupations autour de la formation de nouveaux foyers, indicateur essentiel pour anticiper l’absorption de ces nouveaux logements, sont présentes. Les ventes de maisons individuelles devraient aussi ralentir à cause de l’augmentation récente des taux d’intérêt. Selon les prédiction du mois d’avril de Fannie Mae, les ventes de maisons devraient baisser de 7.4% en 2022 et de 9.7% en 2023.

Walker & Dunlop a aussi mis le doigts sur des données qui soulignent que la population annuelle est prévue d’augmenter de seulement 0.39% par an dans la décennie 2020-2030. La décennie 2010 – 2020 avait, elle, enregistré 0.71% par an.

Avec les investisseurs institutionnels qui absorbent une portion de plus en plus importante de l’inventaire de maisons individuelles, les fondamentaux des actifs multifamily ont dépassé les prévisions de revenus de 5.8%, qui ont été réévaluée à 7.8%, sur l’année 2022. “Malgré l’inflation, les taux d’intérêt et la guerre en Europe, le secteur du multifamily maintient les mêmes fondamentaux solides qu’il avait à la fin de l’année 2021 et reste la classe d’actifs immobiliers commerciaux qui performe le mieux”.

Source : GlobeSt, Walker & Dunlop