NMHC: “Le secteur du multifamily joue un rôle de plus en plus important”

L’enquête trimestrielle d’avril 2024, réalisée par le National Multifamily Housing Council (NMHC), confirme ce que de nombreux propriétaires et opérateurs savent déjà : à l’échelle nationale, le marché s’est détendu, ce qui se traduit par des taux de vacance plus élevés dans le secteur et une croissance des loyers plus faible.

L’indice NMHC est conçu de manière à ce qu’un score de 50 représente un équilibre, un score inférieur indique une faiblesse du marché et un score supérieur signifie une amélioration du marché.

La bonne nouvelle est que l’Indice de Volume des Ventes (Sales Volume Index) a enregistré un score de 52. C’est le premier trimestre en deux ans qui enregistre un flux de transactions en hausse, 21% des répondants signalant plus de ventes, par rapport à seulement 6% lors de l’enquête du mois de janvier.

L’Indice de Resserrement du Marché (Market Tightness Index) s’établit à 41, indiquant, pour le septième trimestre consécutif, un taux de vacance en hausse et une croissance des loyers qui ralentit. Cela représente néanmoins une amélioration par rapport au score de 23 enregistré en janvier 2024.

L’Indice de Financement en Equity (Equity Financing Index) est à 49, supérieur aux 44 enregistrés en janvier. Cependant, le score de 44 pour l’Indice de Financement via la Dette (Debt Financing Index) était bien en dessous du score de 66 de janvier. Lors d’une discussion sur les résultats entre Chris Bruen, directeur senior de la recherche au NMHC, et Matt Vance, directeur senior et chef de la recherche multifamily USA chez CBRE, les deux analystes ont attribué la baisse à la décision de la Fed de décaler les baisses des taux d’intérêt à plus tard dans un contexte d’inflation encore élevée.

Matt Vance s’attend toujours à deux baisses de taux cette année en juillet et décembre. Il a déclaré qu’il y avait moins de liquidité dans le marché, mais que celui-ci restait assez stable et peu volatile.

Ils s’accordent sur le fait que la composante “logement” (Shelter) de l’inflation maintenait celle-ci à un niveau élevé. La croissance des loyers représente 34% du CPI total et 43% du Core CPI et reste le principal contributeur à l’inflation.

Le marché tendu pour les unités individuelles et multifamily de taille petite et moyenne crée une pénurie de logement et réduit les volumes de transaction, les propriétaires bénéficiant de faibles taux d’intérêt choisissant de conserver leur logement actuel. Cela a pour effet de pousser les locataires à louer plus longtemps, a également déclaré Matt Vance. « De moins en moins de personnes quittent le marché locatif, ce qui stimule la demande de création de logements multifamiliaux et la croissance de l’emploi. Cela stimule la demande pour le secteur du multifamily et aide à maintenir les taux d’occupation à un niveau très élevé. »

Matt Vance a également mentionné qu’il manque 3.8 millions de maisons individuelles à l’échelle nationale. « Le multifamily joue un rôle de plus en plus important et crucial dans l’industrie du logement aux États-Unis aujourd’hui, peut-être plus que jamais. »

Sources : NHMC, GlobeSt, CBRE