Les baisses de taux de la Fed en 2025 pourraient débloquer les volumes de transactions dans le multifamily

Les coûts de financement élevés et les taux de capitalisation bas ont maintenu de nombreux investisseurs en retrait, mais l’approche de la Réserve Fédérale visant à abaisser les taux d’intérêt pourrait être déterminante pour relancer le flux de transactions en 2025. Selon un nouveau rapport de Northmarq, la possibilité de baisses de taux d’ici la fin de l’année a renforcé le moral des investisseurs et pourrait même stimuler davantage la construction d’appartements dans l’avenir.

Avec une inflation en baisse et un chômage stabilisé, la Fed pourrait choisir de maintenir les taux stables en 2025, selon Jeffrey Munoz, vice-président chez Northmarq. Cependant, il faudra du temps pour que les coûts de financement des projets de construction et d’acquisition s’ajustent, ce qui pourrait progressivement favoriser une hausse de nouvelles constructions d’appartements.

“Bien que les taux actuels soient à leur plus haut niveau depuis 17 ans, ce n’est pas sans précédent. Au cours de cette période, nous avons traversé la Great Recession, une crise de la dette mondiale et la pandémie de COVID-19, qui ont toutes exercé une pression à la baisse sur ces indices.”

La récente augmentation des taux de capitalisation au-dessus des rendements des bons du Trésor à 10 ans offre également des rendements ajustés au risque attractifs pour les investisseurs, qu’ils empruntent ou visent une détention à long terme d’actifs multifamiliaux.

Les taux de capitalisation moyens sur les nouvelles propriétés multifamiliales tournent actuellement autour de 5 %, tandis que les taux sur les actifs de Classe B et C dans certains marchés atteignent entre 6 % et 8 % en octobre, rendant les rendements plus favorables par rapport aux rendements des bons du Trésor.

Les investisseurs sont “prudemment optimistes”, selon Northmarq, voyant dans cette tendance une occasion de réintégrer le marché alors que les coûts de financement se stabilisent, accompagnés d’un potentiel de hausse des valeurs immobilières. L’augmentation des taux de capitalisation a également rendu les coûts d’emprunt plus gérables, offrant ainsi un meilleur équilibre aux investisseurs dans leurs décisions d’acquisition.

Le rapport de Northmarq fait écho à une récente analyse de Yardi Matrix, qui a révélé que le volume des ventes multifamiliales aux États-Unis est resté stable autour de 34 milliards de dollars pour les deux années se terminant le 31 juillet 2023. En comparaison, l’année précédente avait enregistré 200 milliards de dollars de ventes, illustrant à quel point les coûts d’emprunt élevés continuent de dissuader les investisseurs.

Sources : GlobeSt, Northmarq, Yardi Matrix