La croissance américaine se tasse légèrement, l’immobilier va-t-il suivre ?

JPMorgan vient tout juste de revoir ses prévisions de croissance à la baisse en passant le PIB du troisième trimestre de 7% à 5% selon le Dow Jones. Morgan Stanley explique que la fin du “stimulus” (aides aux ménages) pourrait entraîner une correction de l’ordre de 20% sur le S&P500, ce qui pourrait rendre les actions plus attractives et faire migrer du capital aujourd’hui investi vers des actifs alternatifs comme l’immobilier.

“Pour la première fois en plus d’un an, les clients nous reportent un allègement des prix de vente dans des classes d’actifs jusqu’à présent très solide comme le multifamily“, expliquait Kyle Hauberg des services immobiliers et environnementaux chez Dykema. “Cela est probablement dû à une combinaison de prix très agressifs par les vendeurs et d’hésitation sur le moyen-long terme pour les acheteurs et les investisseurs”.

Selon Aaron Halfacre, PDG de Modiv, les taux de capitalisation se compriment à un rythme qui n’est pas soutenable, notamment sur les entrepôts et les multifamily, surtout pour ceux qui croient à une augmentation prochaine des taux d’intérêt. “Des opportunités existent tout de même mais l’analyse financière doit être de plus en plus minutieuse pour les investisseurs”, disait-il.

D’autres ont un raisonnement plus mesuré expliquant que les prévisions de JPMorgan sur les trimestres 3 et 4 de cette année sont des indicateurs court terme, alors que l’immobilier reste une classe d’actif long terme, peu impactée par les chiffres du moment. De plus les transactions immobilières s’accélèrent à cause de la potentielle réforme fiscale concernant le 1031 exchange (permettant de reporter le paiement de l’impôt sur la plus-value en réinvestissant) et les tranches d’imposition sur les gains en capital.

Il semble également que l’inflation renforce l’attrait des “hard assets” comme l’immobilier pour les investisseurs comme le précise Gary Mozer, directeur de George Smith Partners, un géant du consulting immobilier basé en Californie.

Source : GlobeSt