Les données de l’emploi risquent elles de repousser les baisses de taux à plus tard ?

Les deux derniers mois ont révélé une accélération de la création d’emplois, ce qui incite probablement la Federal Reserve à retarder les baisses de taux pour un moment, a indiqué John Chang, Vice-Président et Directeur National de la Recherche chez Marcus & Millichap, dans une récente vidéo d’actualité.

Lors de l’intervention du Président de la Fed Jerome Powell dans l’émission “60 Minutes” il y a un peu plus d’une semaine, celui-ci a donné un signal important en déclarant : “Nous avons une économie forte. La croissance se poursuit à un rythme solide. Le marché du travail est robuste, avec un taux de chômage de 3.7%, et l’inflation est en baisse. Avec une économie aussi forte, nous estimons pouvoir aborder prudemment la question de quand commencer à réduire les taux.”

Les facteurs qui inciteraient la Fed à agir plus tôt seraient si elle observait une faiblesse sur le marché du travail ou si elle constatait une baisse vraiment convaincante de l’inflation. À l’inverse, les éléments qui l’inciteraient à agir plus tard seraient, par exemple, une inflation plus persistante que prévue.

J. Chang a interprété cela comme signifiant que la Fed est satisfaite de l’état actuel des choses et qu’elle ne ressent aucune urgence à réduire les taux. “En considérant le double objectif de la Fed d’atteindre le plein emploi tout en maintenant les prix stables, l’économie est pratiquement à un point idéal”.

“La décision de la Fed de retarder les baisses de taux est logique, mais ce taux ne pourra pas être maintenu très longtemps. Le taux directeur est probablement trop restrictif et la Fed en est consciente, c’est la raison pour laquelle elle signale ouvertement une baisse des taux pour cette année.”

Bien que personne ne sache exactement quand ou de combien, “nous connaissons la trajectoire et c’est la raison pour laquelle de nombreux investisseurs immobiliers se positionnent pour déployer davantage de capital cette année,” a-t-il dit.

Lors de son interview dans”60 Minutes“, le Président Powell a énuméré de nombreux risques toujours présents, mais la perspective globale reste favorable.

Le rythme annualisé de l’inflation sur les six derniers mois est en réalité en dessous de l’objectif de 2% de la Fed et le sursaut de création d’emplois sur deux mois à lui seul ne sera, a priori, pas suffisant pour stimuler l’inflation. Autant dire que le meeting de la Fed du mois de mars est dans tous les esprits.

Sources : Marcus & Millichap, 60 minutes.