La Fed maintient ses taux inchangés et signale plusieurs baisses en 2024

Le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed a annoncé hier maintenir ses taux d’intérêt inchangés pour une troisième fois d’affilée.

J. Powell a tout de même entretenu son discours habituelle consistant à “continuer à évaluer les informations supplémentaires et leurs implications pour la politique monétaire” pour couvrir toutes les éventualités. Néanmoins, contrairement aux annonces récentes lors des réunions précédentes, la Fed s’est exprimée de manière plus positive sur les efforts visant à réduire l’inflation. Dans le résumé des prévisions, la tendance des membres du conseil d’administration de la Fed et des présidents des banques régionales était de s’attendre à plusieurs baisses de taux d’un quart de point en 2024.

Les projections prévoyaient également une croissance du PIB de 1.4% en 2024, ce qui signifierait un ralentissement “doux”, sans récession, et un taux de chômage augmentant à 4.1% au cours des prochaines années et à long terme, ainsi qu’une baisse de l’inflation à 2.0 % d’ici 2026.

“Cela confirme que les prix du marché qui précédaient la réunion de la Fed indiquant des baisses en 2024 interprétaient correctement les intentions de la Fed. Ajoutez à cela le changement de formulation subtil mais majeur du FOMC, passant de ‘En déterminant l’ampleur d’un resserrement supplémentaire’ à ‘En déterminant la nécessité d’un resserrement supplémentaire.”

“Personne ne déclare victoire. Cela serait prématuré”, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse, selon un rapport du Wall Street Journal. “Powell a admis que les responsables envisageaient de baisser les taux à mesure que l’inflation ralentissait. ‘Cela commence à se dessiner, et c’est clairement un sujet de discussion’, a-t-il déclaré.”

Les nouvelles sont bonnes. Cependant, cela ne semble pas être à la hauteur de ce que certains acteurs de l’immobilier souhaitent, à savoir un retour à des taux d’intérêt ultra bas et de la possibilité d’utiliser un fort levier bancaire. La projection médiane du taux de la Fed serait de 4.6% l’année prochaine, 3.6% en 2025, 2.9% en 2026 et 2.5% à plus long terme. Si cela se confirme, ce serait inférieur à la moyenne historique, mais toujours bien supérieur à ce que l’industrie a connu depuis plus d’une décennie.

Bien que cela puisse contribuer à atténuer les problèmes de refinancement auxquels de nombreux propriétaires vont être confrontés, il y a aussi un sentiment de devoir se réajuster à un avenir proche qui sera plus exigeant que le passé récent.

Source : FOMC