La Fed marque une pause avant d’ajuster sa politique monétaire en 2025

La Réserve Fédérale a décidé de maintenir son taux directeur entre 4,25 % et 4,5 %, interrompant ainsi sa série de trois baisses consécutives depuis septembre 2024. Une décision largement anticipée par les marchés, qui reflète la volonté de la Fed d’adopter une approche mesurée face aux évolutions économiques.

Une décision en phase avec la solidité de l’économie américaine

Le Comité de politique monétaire (FOMC) a pris cette décision à l’unanimité, soulignant que le marché du travail reste robuste et que l’inflation, bien que légèrement élevée, est sous contrôle. Le retrait d’une mention sur les « progrès » de l’inflation dans le communiqué officiel peut être interprété comme une volonté de prudence plutôt qu’un revirement de politique.

Les investisseurs avaient largement intégré cette annonce, avec 99,5 % de probabilités d’un statu quo selon l’outil FedWatch du CME Group. Ainsi, les marchés ont peu réagi, le S&P 500 restant stable et les rendements obligataires progressant légèrement.

Une politique monétaire qui garde le cap malgré les attentes présidentielles

Si cette décision diffère des appels de Donald Trump en faveur d’une baisse immédiate des taux, elle illustre surtout l’indépendance de la Fed, qui ajuste sa politique en fonction des données économiques plutôt que des pressions politiques.

Interrogé sur ces déclarations, Jerome Powell a réaffirmé l’engagement de la Fed à agir dans l’intérêt de l’économie à long terme, soulignant que la banque centrale continuerait son travail avec rigueur et objectivité.

Par ailleurs, la trajectoire des taux en 2025 pourrait être influencée par les nouvelles orientations commerciales de l’administration Trump, notamment en matière de tarifs douaniers. Selon David Mericle, économiste en chef de Goldman Sachs, ces politiques pourraient avoir un impact sur l’inflation et nécessiter des ajustements monétaires en conséquence.

Des perspectives de baisses de taux toujours d’actualité

Cette annonce ne signifie pas la fin des réductions de taux, mais plutôt une pause stratégique dans un cycle qui s’annonce plus progressif que prévu. En décembre, la Fed avait déjà ajusté ses prévisions pour 2025, anticipant une baisse totale de 0,5 point de pourcentage, contre 1 point initialement prévu.

Toutefois, Jerome Powell avait souligné que les décisions futures dépendraient des données économiques à venir, ce qui laisse la porte ouverte à d’éventuels ajustements si nécessaire.

Une approche pragmatique pour stabiliser les marchés

Selon Michael Feroli, économiste en chef chez JPMorgan Chase, cette décision marque un début d’année prudent, mais cohérent avec une économie résiliente. Loin d’un durcissement de politique, cette pause témoigne d’une volonté de stabiliser l’environnement financier avant d’éventuelles nouvelles baisses de taux.

Pour les investisseurs en immobilier, cette posture offre une visibilité accrue sur l’évolution des taux, permettant d’anticiper les opportunités de financement et d’adapter leurs stratégies à un marché qui reste soutenu par des fondamentaux solides.

Sources : FOMC, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, FedWatch