L’immobilier ancien sera-t-il renforcé par les tarifs douaniers de l’administration Trump ?

L’annonce par le président Donald Trump d’une pause de 90 jours sur les augmentations tarifaires a été bien accueillie par les marchés financiers et les entreprises. Toutefois, cette trêve ne suffit pas à dissiper les incertitudes sur la stratégie à long terme de l’administration. En parallèle, la taxe de 10 % sur la plupart des pays reste en vigueur, tandis que la Chine est soumise à une surtaxe de 125 %.

Un impact potentiel sur le secteur de la construction

Si les hausses tarifaires sont réintroduites après cette période de 90 jours, elles pourraient affecter l’ensemble des secteurs économiques, en particulier la construction. Les coûts des matériaux de construction, souvent importés, ont déjà progressé et risquent d’augmenter encore. Pour les économistes, ce conflit commercial pourrait ralentir les transactions et les nouveaux projets immobiliers.

Le multifamily pourrait tirer son épingle du jeu

Dans ce contexte d’incertitude tarifaire et de ralentissement des mises en chantier, l’immobilier existant — et notamment les immeubles multifamiliaux déjà construits — pourrait tirer son épingle du jeu. L’augmentation des coûts de construction (de 3 à 5 % supplémentaires selon les projections de CBRE en cas de réintroduction des tarifs) rend les nouveaux projets moins rentables, tandis que les taux élevés limitent l’accès au financement. Cela renforce l’attrait des actifs déjà en exploitation, en particulier dans les marchés tendus où l’offre peine à suivre la demande.

Par exemple, dans des marchés comme le sud de la Floride, où le taux de vacance moyen sur le segment multifamilial est descendu à 4,9 % au T4 2024 (source : CBRE), les propriétaires de biens bien situés bénéficient déjà d’un levier important pour ajuster les loyers. De plus, les loyers moyens aux États-Unis ont recommencé à croître en février 2025 (+0,6 % sur un mois, selon Zillow), ce qui marque une inflexion après plusieurs mois de stagnation.

Dans ce contexte, les investisseurs disposant de liquidités peuvent profiter d’un moment charnière : les valorisations restent raisonnables, la concurrence est moindre, et les fondamentaux (croissance démographique, tension locative, rareté de l’offre neuve) sont toujours bien orientés. En misant sur des actifs existants bien positionnés, dotés de potentiel d’optimisation ou situés dans des zones à forte croissance comme Miami ou Fort Lauderdale, ces investisseurs peuvent capter une rentabilité supérieure dans les prochaines années, tout en limitant leur exposition aux aléas des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Sources: GlobeSt, CBRE, Zillow