L’inflation fait mieux que les attentes avec 2.5%

L’Indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,2 % en août par rapport au mois précédent, conformément aux prévisions recueillies par Dow Jones.

Cependant, l’inflation annuelle non ajustée saisonnièrement s’établit à 2,5 %, contre une prévision de 2,6 %, soit une surprise positive. Le Bureau of Labor Statistics a souligné que cette hausse sur 12 mois est la plus faible depuis février 2021.

L’inflation Core, qui exclut l’énergie et l’alimentation, a augmenté de 0,3 % en août, dépassant la prévision de 0,2 %. L’inflation Core annuelle s’établit à 3,2 %, conforme aux attentes. L’indice de l’énergie a chuté de 4,0 %, tandis que celui de l’alimentation a augmenté de 2,1 %.

D’un point de vue immobilier, les coûts liés au logement — facteur majeur de l’inflation — ont progressé de 0,5 % en août, le chiffre le plus élevé depuis janvier (0,6 %). Sur une base non ajustée, les coûts du logement ont augmenté de 5,2 % pour les consommateurs. Seuls les services de transport ont crû plus rapidement, à 7,9 %, mais le logement représentant environ un tiers de l’indice CPI, son impact sur le calcul est disproportionné.

Le logement est essentiellement divisé entre les loyers (en hausse de 0,4 % de juillet à août) et le coût équivalent pour les propriétaires (en hausse de 0,5 %). Les frais d’hébergement hors domicile ont augmenté de 1,8 % entre les deux mois. Bien que des progrès aient été réalisés pour réduire l’inflation, la persistance des taux d’inflation élevés dans le secteur du logement pourrait intensifier les débats pour maîtriser les loyers dans le secteur multifamilial.

La combinaison de bonnes nouvelles globales et de déceptions concernant l’inflation Core pourrait permettre à la Réserve Fédérale de réduire les taux la semaine prochaine, mais probablement à un rythme modéré.

“Le chemin vers une inflation normale a rencontré un obstacle en août avec la persistance des pressions sur les coûts du logement et des services”, a écrit Ben Ayers, économiste senior chez Nationwide, dans une note envoyée par e-mail. La hausse plus marquée du CPI sous-jacent pourrait entraîner une réduction de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, les responsables restant prudents face aux pressions inflationnistes persistantes dans l’économie.

B. Ayers a également mentionné que “certaines données suggèrent néanmoins qu’il reste du travail à faire pour lutter contre l’inflation, ce qui pourrait freiner les réductions de taux attendues par le marché pour la fin 2024”, a-t-il ajouté.

Gargi Chaudhuri, directeur des investissements chez BlackRock, a également indiqué dans des commentaires préparés que “la légère persistance de l’inflation des services justifie une réduction de 0,25 % lors de la réunion de la Réserve Fédérale la semaine prochaine”, car la Fed déplace son attention principale de l’inflation vers le marché du travail.

Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance, a souligné que “les risques sont désormais davantage orientés vers un ralentissement de la croissance et une détérioration du marché du travail. Si l’économie continue de ralentir sans tomber dans une récession, la Fed pourra procéder à des réductions mesurées de 0,25 % à chaque réunion.”

Sources : Dow Jones, GlobeSt, Nationwide, Independent Advisor Alliance, BlackRock