Les loyers des multifamily continuent à augmenter plus vite que l’inflation

L’immobilier a, depuis longtemps, la réputation d’être une couverture efficace contre l’inflation. Selon des données et analyses récentes de la société JLL, même dans le contexte actuel d’inflation record aux USA, le secteur ne déroge pas à cette règle.

“L’augmentation moyenne des loyers à l’échelle nationale pour les multifamily a surpassé l’inflation de 198 points de base (1.98%) entre 2010 et le premier trimestre 2022″, expliquait JLL. “En fait, sur le premier trimestre 2022, les loyers des appartements multifamily ont augmenté de 15% sur une année glissante, une conséquence directe de l’inflation”.

Les logements mutlifamiliaux ont en effet une capacité à aligner leurs loyers aux prix de marché grâce à des baux de location annuels. Selon Yardi Matrix, les loyers des multifamily ont atteint leur point le plus haut en avril avec un montant mensuel de $1,659. Cette dynamique à d’ailleurs permis aux propriétés une valorisation exceptionnelle ayant entraîné une compression des taux de rendement.

Le dernier rapport de Walker & Dunlop affirme que $290 milliard de transactions ont été enregistrés sur le secteur en 2021, soit près du double de 2020. “Le rebond qui a eu lieu sur le multifamily est dû, en partie, au retour de nombreux locataires ayant quitté les centre-villes au pic de la pandémie, mais les niveaux de vacance locative se sont aussi réduits à cause de l’industrie de la construction qui peine à livrer de nouveaux logements”.

Cependant, JLL suggère de surveiller les disparités entre les différentes classes d’actifs multifamily, plus ou moins limitées en termes de potentiel d’augmentation de loyers. En effet, les locataires à faibles revenus (actifs multifamily de classe C et D) auront beaucoup plus de difficultés financières à suivre le marché de la location.

“La convergence de plusieurs tendances renforcées par la pandémie comme les difficultés d’accès à la propriété, les augmentations rapides des salaires, les tendances démographiques et un déséquilibre important entre l’offre et la demande ont résulté à un niveau de croissance des loyers qui n’est pas tenable à long terme”, expliquait Geraldine Guichardo, directrice de la recherche chez JLL, dans le rapport.

JLL prédit qu’à la fois l’inflation et la croissance des loyers commencera à s’atténuer cette année et jusqu’en 2024 avec des taux d’intérêt qui repasseront également sous la barre des 5¨%.

Source : JLL, Yardi Matrix, Walker & Dunlop