Le marché de l’emploi US dépasse largement les attentes au mois de septembre

Un plus haut en huit mois au niveau des embauches. Un taux de chômage qui reste stable. En septembre, les employeurs à travers le pays ont créé 336 000 emplois, dépassant la moyenne mensuelle de l’année à ce jour, qui était de 260 000, et marquant le mois le plus fort en termes d’embauche depuis janvier. La croissance de l’emploi s’est constatée dans un large éventail de secteurs, avec en tête la création de 96 000 emplois dans le secteur des loisirs et de l’hôtellerie, ainsi que 73 000 dans des postes gouvernementaux, et dans l’éducation. L’embauche était également répandue dans les services aux entreprises, ainsi que dans le secteur de la santé. Cette création d’emplois solide a maintenu le taux de chômage national à 3.8%, un niveau inférieur à 4% pour le 20e mois consécutif.

La croissance solide de l’emploi dissimule une année marquée par des conflits sociaux. Bien que la croissance globale de l’emploi ait été favorable jusqu’à présent cette année, 2023 a également été le témoin de perturbations importantes dans le monde du travail. Les coûts de la vie plus élevés, des conditions de travail difficiles et l’introduction de nouvelles technologies (comme l’intelligence artificielle) ont conduit à d’importants désaccords entre les employeurs et les syndicats, dont beaucoup ont débouché sur des grèves. Des syndicats de la côte ouest, les écrivains et acteurs d’Hollywood, ainsi que les fabricants automobiles, ont tous mis en place une forme d’arrêt de travail cette année. L’union des employés de la restauration à Las Vegas pourrait prendre des mesures similaires dans les prochains jours, etc. Les employés fédéraux pourraient également se retrouver sans salaire si un nouveau budget n’est pas approuvé d’ici le 17 novembre. Quelle que soit la légitimité de ces efforts de négociation collective, ils ont le potentiel d’avoir un impact sur l’économie, tant au niveau local que national.

Des litiges pourraient perturber les dépenses des consommateurs et des entreprises. Bien que certains syndicats disposent de fonds de grève pour aider leurs membres à faire face à certaines dépenses nécessaires, en général, les arrêts de travail obscurcissent les perspectives financières à court terme. Cela a réduit les budgets des ménages et pourrait éventuellement freiner les dépenses des consommateurs, qui ont continué à augmenter jusqu’à présent cette année. Pour résoudre ces conflits, les employeurs devront probablement faire des concessions, ce qui augmentera leurs coûts de main-d’œuvre. Cela survient à un moment où de nombreuses entreprises sont confrontées à la perspective de refinancer une dette arrivant à échéance à des taux d’intérêt nettement plus élevés. Répondre à ces obligations pourrait détourner des fonds qui étaient prévus pour des nouvelles initiatives d’embauche ou pour d’autres projets de croissance. Ces facteurs pourraient tempérer les perspectives de croissance économique à court terme.

Les grèves ont des implications pour les propriétés commerciales locales. Les immeubles résidentiels et commerciaux à Los Angeles, Atlanta, New York et Detroit, entre autres métropoles, pourraient être touchés par les diverses perturbations sur le marché du travail. Los Angeles a enregistré une diminution nette des appartements loués au cours des six derniers trimestres, bien que le taux de vacance local reste inférieur au niveau national. L’absorption de locations est nettement positive à New York et Atlanta, bien que le développement accru maintienne un taux de vacance élevé sur ce dernier marché. Le taux de vacance des immeubles résidentiels à Detroit est similaire à la moyenne nationale, bien que les propriétés commerciales de la métropole enregistrent une réinitialisation des loyers demandés. Le faible niveau de développement maintient la stabilité du taux de vacance des locaux commerciaux locaux.

Un changement dans la politique d’immigration pourrait contribuer à résoudre la pénurie de main-d’œuvre. L’une des raisons des conflits sociaux cette année a été la surcharge de travail. Les effectifs dans le secteur de l’hébergement continuent de ne pas atteindre le niveau d’avant la pandémie, tandis que les effectifs dans la restauration viennent tout juste de retrouver ce seuil. Ces pénuries persistent même si l’activité des consommateurs dans les hôtels, les bars et les restaurants a repris. Bien que l’inflation limite le nombre de personnes que certaines entreprises peuvent embaucher, d’autres entreprises souhaitent recruter davantage de personnel, mais ont du mal à trouver des candidats. L’administration Biden prévoit d’accorder le statut de Protection Temporaire (Temporary Protected Status) à environ 472 000 immigrants vénézuéliens déjà présents aux États-Unis, ce qui facilitera le processus d’autorisation de travail. Cela pourrait potentiellement débloquer une offre de main-d’œuvre supplémentaire qui pourrait aider ces entreprises à améliorer leurs opérations.

Sources: Marcus & Millichap Research Services; Bureau of Labor Statistics; CoStar Group, Inc.; Moody’s Analytics; RealPage, Inc.