Le point sur le marché de l’emploi américain en aout 2022

Les derniers chiffres de l’emploi sont une bonne nouvelle pour les objectifs de la Fed. Les employeurs américains ont embauché 315,000 personnes en août, chiffre inférieur aux 526,000 postes créés en juillet mais bien supérieur à la moyenne historique. Ce ralentissement, combiné à la légère hausse des inscriptions au chômage augmente la probabilité que la Fed procède à une augmentation de taux inférieure à 0.75% à la fin du mois de septembre. La Central Bank devrait tout de même augmenter ses taux d’emprunt au moins une fois de plus cette année pour atteindre un niveau supérieur à 3%. Les commentaires de Jerome Powell, Chairman de la Fed, le mois dernier, ont confirmé que l’administration ne s’empêchera pas d’imposer des difficultés à court terme au marché du travail dans son combat contre l’inflation.

Le secteur de l’immobilier médical s’améliore. Parmi les secteurs ayant connu la plus forte croissance le mois dernier figurent les industries de la santé avec l’embauche de 48,000 employés, environ le double de la moyenne historique. Les postes se sont répartis dans les bureaux médicaux, les hôpitaux et les centres de soins privés, reflétant le besoin de soin de la population et la demande grandissante d’espaces adéquats. Le secteur des Medical Offices a, sans surprise sur-performé le secteur des bureaux traditionnels pendant la crise sanitaire, enregistrant une absorption plus consistante et une croissance de ses loyers plus solide. Les centres médicalisés pour seniors ont aussi enregistré une demande soutenue au cours des derniers mois, avec environ 48,600 unités absorbées sur 12 mois au mois de juin, soit le double de la période précédente.

Les fabricants ont besoin d’espace et de personnel. Le niveau d’emploi auprès des fabricants a continué d’augmenter le mois dernier. De plus en plus d’entreprises relocalisent certaines de leurs usines aux USA, en particulier dans les domaines des semi-conducteurs, du stockage d’énergie et de la fabrication de véhicules électriques. Des changements de politiques récents soutiennent cette tendance et créent une demande additionnelle d’espaces industriels. Du côté de la distribution, la demande d’espaces de stockage et d’entrepôts pourrait se réduire dans les prochaines années, alors que certains distributeurs rééquilibrent leurs inventaires “de secours” constitués entre 2020 et 2022.

Un retour au travail qui fait légèrement monter le taux de chômage. Le taux de chômage a augmenté de 0.20% au mois d’août pour atteindre 3.7%, un niveau toujours historiquement bas. Cette hausse modeste a principalement été conduite par une augmentation du nombre de personnes faisant leur retour sur le marché du travail. Le taux de participation, qui mesure le nombre de personnes travaillant ou cherchant un emploi, a augmenté le mois dernier pour atteindre un niveau de 62.4%, un point haut depuis la pandémie, mais toujours 1% sous son niveau de février 2020. Cette main d’oeuvre additionnelle devrait aider les entreprises à embaucher et contribuer a calmer la pression haussière sur les salaires.

Le total de la force de travail retrouve ses niveaux pré-pandémiques. Un nouveau signal de redressement, le nombre de personnes composant la force de travail américaine a atteint 164.7 millions le mois dernier, dépassant le point haut de 2019 pour la première fois. Alors que le nombre de travailleurs est déjà à un niveau record, ces nouvelles personnes qui entrent ou retournent sur le marché du travail reflètent la capacité du marché de l’emploi à répondre au besoin de main d’oeuvre des entreprises dans les prochains mois.

Source : Marcus & Milichap