Selon les experts, Le marché de l’immobilier américain ressent déjà l’impact de l’élection présidentielle

L’impact se fait surtout ressentir sur les prévisions des taux d’intérêt.

Anticipation de changements sous l’administration Trump

À seulement 20 jours de l’élection présidentielle, le marché de l’immobilier américain commence déjà à ressentir les effets des changements anticipés avec la nouvelle administration. La victoire des Républicains à la Maison-Blanche et au Congrès annonce des changements législatifs significatifs, selon John Chang, directeur national de la recherche chez Marcus & Millichap.

Trois axes de la campagne républicaine pourraient influencer le marché CRE :

1. Le renouvellement des dispositions du Tax Cuts and Jobs Act de 2017, qui doivent expirer ou être progressivement supprimées d’ici 2025.
2. La mise en place de tarifs commerciaux étendus, susceptibles d’affecter les chaînes d’approvisionnement et les coûts de construction.
3. Des changements dans les politiques d’immigration, notamment des déportations accrues d’immigrants illégaux.

Les taux d’intérêt sous pression

Depuis le début du mois d’octobre, lorsque les pronostics ont commencé à favoriser la réélection de Donald Trump, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 0,70 %. Cette hausse met les taux de financement sous pression.

John Chang explique : « Ces politiques, notamment les tarifs commerciaux et la réduction de l’immigration, pourraient être inflationnistes. En outre, les propositions fiscales du président élu pourraient creuser le déficit fédéral, nécessitant une émission accrue de bons du Trésor, ce qui pourrait également exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt. »

Ces facteurs remettent en question la probabilité d’une baisse rapide des taux directeurs. Selon les données de FedWatch, la probabilité que les taux d’intérêt à court terme descendent à 3,5 % ou moins d’ici juin 2025 est passée de 68 % à 15 % au cours du dernier mois. Bien que les investisseurs ne prévoient pas de hausse substantielle des taux, ils n’anticipent plus de baisses aussi rapides qu’escompté.

Une prudence accrue chez les investisseurs et prêteurs

John Chang souligne que l’incertitude autour des politiques futures freine les décisions des investisseurs : « Nous ignorons quelles mesures seront adoptées, à quelle vitesse ou avec quelle intensité. Cette incertitude pousse les prêteurs et les investisseurs à la prudence. »

Des fondamentaux toujours solides pour l’immobilier

Malgré les incertitudes, Chang reste optimiste sur les fondamentaux du marché immobilier :

• Logement locatif : La pénurie de logements et l’écart de coût entre le loyer et l’achat d’un bien immobilier soutiennent la demande locative.
• Santé financière des ménages : Les paiements liés à la dette représentent une faible part des revenus disponibles, et les économies des ménages, ajustées à l’inflation, sont toujours supérieures de 4 300 milliards de dollars à leur niveau pré-pandémie.
• Consommation : Ces indicateurs montrent que les ménages américains disposent encore de marges de manœuvre pour stimuler la consommation, un moteur clé pour plusieurs segments immobiliers.

Perspectives pour les investisseurs

Alors que le marché digère les impacts de l’élection, les opportunités dans le secteur locatif et la gestion prudente des investissements seront essentielles. La capacité des investisseurs à s’adapter à un environnement de taux incertains, tout en capitalisant sur les tendances structurelles de la demande, sera déterminante dans les mois à venir.

Source : Marcus & Millichap, FedWatch