Le “Sentiment Index” à son niveau le plus élevé depuis 2021

Le Sentiment Index du Real Estate Roundtable pour le quatrième trimestre 2024 offre des perspectives intéressantes pour le marché immobilier américain. Bien qu’il soit encore tôt pour se réjouir d’un rebond total, les investisseurs se déclarent “prudemment optimistes”. L’indice a atteint un score de 73, en hausse de 9 points par rapport au trimestre précédent, marquant son plus haut niveau depuis fin 2021.

Une Vision Optimiste et une Stabilité Attendues pour 2025

Le Sentiment Index est basé sur deux composantes : l’indice des conditions actuelles (69, en hausse de 10 points) et l’indice des perspectives futures (77, son niveau le plus élevé depuis 2011). Ces résultats reflètent une amélioration notable des conditions de marché actuelles et une confiance accrue pour 2025.

Selon le rapport, 77 % des répondants estiment que les conditions actuelles sont meilleures qu’à la même période l’année dernière, et 88 % anticipent des conditions encore meilleures dans un an. La quasi-totalité des répondants prévoient également une hausse ou une stabilisation des valeurs d’actifs, signe d’une certaine stabilité retrouvée.

Capitaux Disponibles Mais Coût Élevé

Plus de 60 % des professionnels interrogés estiment que l’accès aux capitaux propres et à la dette s’est amélioré en 2024, et 80 % anticipent une nouvelle amélioration en 2025. Toutefois, le coût élevé des capitaux reste un défi majeur. Les fonds provenant de familles fortunées et de capitaux privés sont disponibles, mais à des coûts plus élevés. Les compagnies d’assurance-vie jouent également un rôle croissant, tandis que les banques régionales reprennent lentement leurs activités de prêt, adoptant une approche conservatrice.

Malgré ces progrès, les nouveaux acteurs du marché peinent à lever des capitaux en raison de la prudence des investisseurs et de la pression pour obtenir des retours sur investissement avant de s’engager dans de nouveaux projets.

Dynamique Sectorielle et Opportunités

Certains secteurs affichent un dynamisme notable. Les data centers continuent d’attirer l’attention, notamment grâce à l’essor des gestionnaires d’actifs capables d’accéder à des opportunités de qualité supérieure. Les espaces industriels, les bureaux de classe A et les centres commerciaux restent attractifs, bien que certaines zones géographiques montrent des signes de plafonnement.

En revanche, le marché des bureaux reste sous pression, marqué par des transactions principalement sur des biens en détresse, des écarts importants entre les attentes des acheteurs et des vendeurs, et des difficultés d’accès aux prêts. Néanmoins, le marché des CMBS (titres adossés à des hypothèques commerciales) pour les bureaux montre des signes de reprise.

Risques et Réalités du Marché

Les répondants soulignent plusieurs défis, notamment le coût élevé des assurances, les récents événement climatiques et les tensions géopolitiques qui rappellent la fragilité du marché. Certains s’inquiètent également du ralentissement de la demande locative et des incertitudes économiques à venir.

Malgré cela, la croissance des bénéfices des entreprises et une activité locative accrue sur la côte Est soutiennent la confiance dans le secteur. Les centres commerciaux et les restaurants continuent de bénéficier d’une demande forte.

Conclusion : Une Reprise Prudente Mais Prometteuse

Selon le rapport, “les leaders du secteur sont prudemment optimistes quant aux signes de reprise du marché immobilier et prévoient une activité accrue en 2025”. Bien que les défis subsistent, les signes de stabilité et les opportunités émergentes devraient encourager les investisseurs à se repositionner pour tirer parti de la reprise attendue.

Sources : The Real Estate Roundtable, Sentiment Index Report, 4Q 2024.