Avril 2025 : Le marché multifamily reste solide malgré un contexte économique incertain, selon Yardi Matrix

Une croissance modérée des loyers soutenue par une demande robuste

Malgré le ralentissement de la croissance économique américaine, le marché du multifamily continue de démontrer sa résilience. En avril, les loyers ont progressé de 5 dollars à l’échelle nationale, atteignant une moyenne de 1 736 dollars par mois. Cela représente une hausse annuelle modérée de 0,9 %. Cette croissance est permise grâce à une absorption soutenue, portée par la vigueur du marché de l’emploi et par un accès restreint à la propriété.

La hausse des prix de l’immobilier résidentiel et des taux hypothécaires (restant au-dessus de 6,5 %) continue de dissuader de nombreux ménages de passer à l’achat. Résultat : une grande partie de la population reste locataire, ce qui soutient la demande locative dans un contexte de livraisons record.

Une pression sur l’offre qui se stabilise dans les années à venir

Selon Yardi Matrix, le rythme de construction multifamily devrait ralentir significativement dans les années à venir : les prévisions indiquent une baisse de 31 % des livraisons en 2026 et de 43 % en 2027 par rapport au pic historique de 2024 (615 000 unités livrées). Cette normalisation de l’offre devrait permettre un retour à une croissance des loyers plus dynamique, estimée entre 3 % et 4 % entre 2027 et 2030.

Le spectre d’un ralentissement économique dû aux incertitudes commerciales

L’économie américaine a enregistré une contraction de 0,3 % au premier trimestre 2025, son plus faible niveau depuis trois ans. Cette décélération, en partie liée aux hausses tarifaires décidées par l’administration américaine, pourrait peser sur les fondamentaux du marché locatif. Une croissance plus lente pourrait affecter la demande, notamment par le biais d’un ralentissement de la formation de ménages ou d’un retour à la cohabitation dans certains foyers.

Un marché en transition mais porteur à moyen terme

En somme, le marché du multifamily conserve des fondamentaux solides à court terme malgré un environnement macroéconomique instable. La baisse prévue du rythme de construction, conjuguée à une demande soutenue par l’inaccessibilité croissante à la propriété, ouvre la voie à une reprise plus nette des loyers d’ici 2027. Pour les investisseurs, ce contexte pourrait constituer une fenêtre d’opportunité stratégique, à condition de rester sélectif et attentif aux signaux macroéconomiques.

Source : Yardi Matrix