Les économistes anticipent une croissance du PIB américain plus élevée que prévu

La projection médiane pour la croissance économique en 2025 est fixée à 2 %.

Un optimisme révisé à la hausse pour 2024 et 2025

Selon un rapport de la National Association for Business Economics (NABE), les prévisions de croissance économique réelle après inflation sont plus élevées que prévu pour 2024 et 2025. Dans son enquête de novembre 2024, l’organisation indique que la projection médiane pour le PIB réel a été ajustée de 2,6 % à 2,7 %.

Pour le quatrième trimestre 2024, les prévisions de croissance ont également été relevées, passant de 1,5 % à 2 %. Ces ajustements reflètent une amélioration des perspectives économiques et une diminution des risques perçus. Emily Kolinski Morris, présidente de la NABE et économiste en chef chez Ford Motor Company, souligne que 44 % des répondants considèrent désormais que les risques sont équilibrés, contre une majorité qui penchait précédemment pour des risques à la baisse.

Inflation et politique monétaire : un ralentissement en vue

Les projections indiquent une inflation en ralentissement. L’indice des prix à la consommation (CPI) devrait chuter à un taux annuel de 2,3 % d’ici la fin de 2025, tandis que l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), préféré par la Réserve Fédérale, est attendu à 2,1 %.

Ces chiffres sont proches de l’objectif de 2 % de la Fed, mais ils suggèrent une attente supplémentaire avant que la politique monétaire ne se stabilise. En octobre 2024, l’inflation annuelle mesurée par le CPI était de 2,6 %, contre 2,4 % en septembre. Les prévisions laissent entendre que l’inflation pourrait stagner autour de ces niveaux au cours des 12 prochains mois, fluctuant légèrement sans grandes variations.

La Fed, quant à elle, devrait réduire ses taux directeurs de 0,25 % en décembre 2024, suivis de baisses cumulatives de 1,00 % en 2025, portant le taux des fonds fédéraux à 3,375 %. En parallèle, le rendement des bons du Trésor à 10 ans devrait se stabiliser à 4,2 % fin 2024 et descendre à 3,9 % d’ici la fin 2025.

Un marché du travail en transition

Les prévisions pour le marché du travail indiquent un ralentissement progressif. La projection prévoit une création moyenne de 180 000 emplois par mois en 2024, contre 166 000 anticipés en septembre. En 2025, ce chiffre devrait tomber à 124 000 emplois mensuels. Le taux de chômage devrait légèrement augmenter pour atteindre 4,3 % en 2025, contre un niveau actuel légèrement inférieur.

Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Ces prévisions offrent un panorama encourageant pour les investisseurs, notamment dans l’immobilier. Une croissance économique plus forte que prévu, combinée à une inflation maîtrisée et à une baisse des taux d’intérêt, crée un contexte favorable pour le financement et les transactions. Cependant, les perspectives d’un ralentissement du marché du travail et d’une inflation stable pourraient également indiquer une modération de la croissance des loyers et des valorisations dans certains segments.

Les rendements obligataires en baisse pourraient attirer davantage de capitaux vers des actifs à rendement plus élevé comme l’immobilier, tandis que la baisse des coûts d’emprunt facilitera les refinancements et les acquisitions.

Une année charnière en perspective

Alors que 2025 approche, les données révèlent un équilibre entre optimisme et prudence face à des défis persistants. Les investisseurs, armés de ces prévisions, pourraient ajuster leurs stratégies pour capitaliser sur un environnement de taux en baisse et de croissance modérée. Les prochains mois seront déterminants pour confirmer si cette trajectoire économique se maintient.

Source : National Association for Business Economics (NABE)