La Federal Reserve maintient son taux d’intérêt inchangé en novembre

Mercredi 1er novembre a été une journée importante sur le marché de la dette avec un gouvernement qui a pu apporter un certain soulagement à ceux ayant besoin de financement. La Réserve Fédérale maintient son taux directeur inchangé, tandis que le Treasury a augmenté le nombre d’obligations qu’il prévoit de vendre pour faire face à la dette américaine.

La combinaison de ces nouvelles signifie une pression quelque peu amoindrie (directement ou indirectement) sur les taux d’intérêt, ce qui est plutôt une bonne nouvelle pour les acteurs de l’immobilier.

Le taux et la Fed et les yields des bons du Trésor affectent tous deux les taux de financement de l’immobilier. Le premier a une influence directe et le second une influence indirecte. En effet les rendements des bons du Trésor américain sont une mesure de base pour le calcul des rendements ajustés en fonction du risque. Plus les rendements du Trésor augmentent, plus les investisseurs demandent un rendement élevé, ce qui fait augmenter les taux d’intérêt.

Le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Réserve fédérale a mis le doigts sur des données très positives sur le mois qui vient de s’écouler, notamment des embauches solides, bien qu’en modération, un faible taux de chômage, un système bancaire “solide et résilient” mais une inflation qui reste élevée. “Des conditions financières et de crédit plus strictes pour les ménages et les entreprises sont susceptibles de peser sur l’activité économique, l’emploi et l’inflation”, a écrit la Réserve Fédérale. “L’ampleur de ces effets reste incertaine. Le Comité reste très attentif aux risques liés à l’inflation.”

La meilleure nouvelle pour les marchés était qu’ils s’attendaient à ce résultat.

“Comme prévu, la Réserve Fédérale a maintenu la fourchette cible des fonds fédéraux inchangée, à un niveau de 5.25% à 5.50% lors de la décision d’aujourd’hui”, a déclaré Bill Adams, chef économiste de la Comerica Bank, dans un communiqué.

“Le meeting de la Fed a apporté deux changements majeurs. Tout d’abord, le communiqué a revu à la hausse l’évaluation des données économiques, reflétant la surprise positive du PIB du troisième trimestre (4.9% annualisé) et du rapport sur l’emploi de septembre (gain mensuel de 336,000 emplois). Deuxièmement, alors que le communiqué précédent citait des ‘conditions de crédit plus strictes’ comme un obstacle, le communiqué actuel cite des ‘conditions financières et de crédit plus strictes’ – le changement fait référence à l’augmentation des rendements des obligations à plus long terme et des taux hypothécaires depuis la dernière décision.”

Ensuite, il y a eu l’annonce du Trésor américain.

“Le U.S. Department of the Treasury offre 112 milliards de dollars de bons du Trésor pour rembourser environ 102,2 milliards de dollars d’obligations d’État détenues par des investisseurs privés arrivant à échéance le 15 novembre 2023″. “Cette émission permettra de lever environ 9,8 milliards de dollars auprès d’investisseurs privés.”

Les auctions sont nécessaires pour apporter les liquidités nécessaires au règlement des obligations arrivant à échéance, et les investisseurs savaient qu’il y aurait des augmentations. Mais le langage “plus modéré” leur a donné une plus grande confiance en l’avenir. Les informations initiales ont montré que les rendements à 10 ans se situaient légèrement en dessous de 4.76%. Ils étaient passés au-dessus de 4,80% depuis la mi-octobre 2023. La baisse est une bonne nouvelle pour beaucoup.

Source : GlobeSt, FOMC