Le point sur le marché de l’emploi américain au mois d’octobre 2023

Légère augmentation du chômage en octobre liée à une création d’emplois qui se modère. Le marché du travail s’est légèrement relâché en octobre avec la création de 150 000 postes, représentant le deuxième mois le plus lent en matière d’embauche depuis fin 2020. Les secteurs de la santé et des services publics ont été les plus dynamiques, avec respectivement 58 000 et 51 000 nouveaux postes nets. La création d’emplois gouvernementaux a eu lieu principalement dans le domaine de l’éducation. En raison de ces gains limités, le taux de chômage a légèrement augmenté le mois dernier, atteignant 3.9%, son niveau le plus élevé depuis janvier 2022. Une perte nette d’emplois dans le secteur manufacturier a contribué à cette hausse, avec une réduction de 35 000 postes nets en octobre.

Les grèves des travailleurs du secteur automobile proches d’une résolution. La baisse de l’emploi dans le secteur manufacturier est due à des conflits sociaux dans le secteur automobile. La grève en cours menée par le syndicat des United Auto Workers (UAW) a entraîné des pertes d’emplois dans la fabrication de véhicules motorisés et de pièces détachées. Toutefois, à la fin d’octobre, environ 40 000 travailleurs en grève avaient trouvé un accord provisoire avec les trois principaux constructeurs automobiles nationaux impliqués. En attendant plus de stabilité, les propriétés industrielles ont ressenti l’impact de l’incertitude causée par ces grèves, avec un ralentissement de l’activité locative. Le taux de vacance dans le secteur manufacturier a augmenté de 30 points de base sur une base trimestrielle, pour atteindre 3.3% au troisième trimestre. La résolution potentielle du conflit devrait réduire l’ambiguïté autour des besoins en espace des locataires, permettant ainsi une reprise de la demande d’espaces industriels liés à la fabrication.

Les embauches dans le secteur du stockage mènent la performance industrielle. Hors du secteur manufacturier, le secteur du stockage a enregistré une des plus grandes pertes d’emplois en octobre, avec une baisse de 11 400 postes. Alors que les défis liés aux chaînes d’approvisionnement se sont atténués au cours de l’année 2023, les entreprises ont commencé à réduire leurs stocks de sécurité excédentaires, diminuant ainsi le besoin d’espace de stockage. Cela s’est reflété dans la quantité d’espace absorbée aux États-Unis pendant le troisième trimestre. Cette donnée a ralenti de 9,4 millions de pieds carrés par rapport aux trois mois précédents, malgré des livraisons similaires qui exerçaient une pression à la hausse sur le taux de vacance. Néanmoins, ce taux se maintient à 4.8%, toujours en dessous de ses niveaux pré-pandémiques, soutenant ainsi une forte dynamique de croissance des loyers et soulignant la résilience du secteur. Une résolution de la grève de l’UAW éliminera également un obstacle, car les fournisseurs auront une meilleure visibilité sur l’avenir de la demande de pièces automobiles.

La demande d’espaces médicaux se reflète dans les embauches du secteur de la santé. La création de nouveaux emplois dans le domaine médical est un signal positif face à la pénurie de main-d’œuvre persistante dans le secteur. Au cours des 12 derniers mois, l’emploi dans le secteur des soins de santé a augmenté de 3.9%, à mesure que les pratiques médicales se développent. En septembre, le taux de vacance des espaces médicaux s’élevait à 9.5%, à seulement 90 points de base du taux de 2019, malgré la mise en service de plus de 37.7 millions de pieds carrés d’espace. Le sous-secteur des soins de santé avait également le plus grand nombre d’offres d’emploi en septembre parmi toutes les catégories. À mesure que davantage de praticiens médicaux cherchent à se développer et à recruter du personnel supplémentaire, les fondamentaux du secteur seront soutenus, à condition que le recrutement puisse se poursuivre à un rythme élevé.

Les marchés financiers accueillent positivement le ralentissement de la croissance de l’emploi. L’assouplissement du marché du travail influencera l’approche de la Réserve Fédérale en matière de politique monétaire pour le reste de l’année 2023. Lors de la réunion de novembre du Federal Open Market Committee, la Fed a une fois de plus mis en pause ses hausses des taux d’intérêt, maintenant son taux directeur à un plancher de 5.25%. Le président J. Powell a indiqué qu’un marché du travail plus détendu pourrait réduire le besoin d’une hausse supplémentaire des taux lors de la réunion de décembre. Bien que des coûts d’emprunt plus élevés aient freiné la vitesse des transactions immobilières, le maintien du taux pourrait donner aux attentes des acheteurs et des vendeurs immobiliers le temps de se réaligner.

Sources: Marcus & Millichap Research Services; Bureau of Labor Statistics; CoStar Group, Inc.; Moody’s Analytics; RealPage, Inc.