Ce que le rapport sur l’inflation de la semaine dernière révèle sur l’état de l’immobilier US

La semaine dernière, le gouvernement a signalé une hausse de l’inflation globale à 3.4% sur l’année 2023. Les coûts de l’énergie et du logement ont connu une augmentation au mois de décembre. Parallèlement, l’inflation de base (‘core inflation’) a continué à baisser, tombant à 3.9%. Cela suggère que la plupart des prix à la consommation, à l’exclusion de la nourriture et de l’énergie, restent sur une trajectoire descendante depuis leur pic en juin 2022.

Le rapport a donné lieu à de nombreuses analyses, y compris sur la manière dont cela pourrait affecter le plan de la Fed de réduire les taux d’intérêt cette année. En creusant un peu plus, Marcus & Millichap a également identifié certaines tendances spécifiques à l’immobilier.

Par exemple, les coûts du logement restent élevés, car la demande de logements demeure forte et les écarts dans l’accès aux logements restent très marqués. En raison d’une augmentation de l’offre, le marché locatif pourrait se refroidir légèrement en 2024. Des loyers plus stables devraient aider à stabiliser l’indicateur de l’inflation de base (‘core’).

En plus du logement, les prix du carburant et de la location d’espaces industriels sont également à prendre en compte. Le prix du carburant a augmenté en décembre, mais les prix étaient proches du plus bas annuel de $3.24 le gallon en novembre, au moment où les réserves américaines ont atteint un sommet. Un ralentissement des opérations dans les secteurs de la logistique et du stockage est en partie responsable de la baisse de la demande de carburant. Alors que le réajustement des propriétés industrielles se poursuit, le loyer moyen demandé pour ces propriétés augmentera de 3.7% cette année, selon Marcus & Millichap. Il s’agira probablement de la hausse la plus rapide pour tout type de propriété confondu en 2024.

L’entreprise a également noté que le secteur du commerce de détail a maintenu sa force l’année dernière malgré des hausses de coûts de la nourriture et de l’énergie. Cette augmentation aurait pu entraver les dépenses pendant la période des fêtes, mais aucun impact négatif n’a été observé. Les ventes au détail ajustées à l’inflation, qui excluent les restaurants, les véhicules et le carburant, ont augmenté de 2.0% en 2023. Bien que le coût des biens ait augmenté, le crédit personnel a, lui aussi, atteint un record à la fin de 2023. Cette résilience des consommateurs suggère une performance positive des détaillants dans les mois à venir.

Sources : GlobeSt, Marcus & Millichap