L’inflation chute soudainement, mais la Fed pourrait encore monter les taux en juillet

L’Indice des prix à la consommation pour juin est sorti, et les chiffres sont exceptionnellement bons par rapport à ceux de l’année dernière. L’inflation ajustée en fonction des variations saisonnières était de 0.2% en juin et de 3.0% en glissement annuel.

L’inflation de base, sans tenir compte de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 0.2% en juin. C’était la plus faible augmentation mensuelle depuis août 2021. Le taux d’augmentation sur 12 mois, non ajusté, était le plus faible depuis mars 2021, mais se situait tout de même à 4.8%.

Comme cela a été le cas depuis longtemps, les coûts du logement ont été le principal contributeur à l’inflation, représentant 70% de l’augmentation et s’élevant à 8.3% pour les locataires. Un autre facteur important selon le Bureau of Labor Statistics était l’assurance automobile. Les coûts alimentaires ont augmenté de 0.1%, soit une hausse deux fois moins importante qu’en mai – les prix des produits alimentaire “à domicile” n’ont pas changé, mais les prix alimentaires à “l’extérieur du domicile” ont augmenté de 0.4%. L’indice de l’énergie mérite également d’être mentionné, car il a augmenté de 0.6% en juin. Les prix des vêtements, des loisirs et des soins personnels ont également augmenté.

La question que tout le monde se pose est la suivante : est-ce que cela signifie que la Réserve Fédérale va stopper ou ralentir ses hausses de taux d’intérêt ? Probablement pas.

L’inflation comprend de nombreux secteurs. Certains d’entre eux ont fortement diminué et peuvent avoir un effet externe sur l’inflation globale. Par exemple, en termes d’inflation mensuelle ajustée en fonction des variations saisonnières, le prix des véhicules neufs a baissé de 0.5%. Les tarifs aériens ont chuté de 0.8%.

La Réserve Fédérale d’Atlanta dispose de son propre indice des prix à la consommation (CPI), un panier pondéré d’articles dont le prix change relativement lentement. Sur une base annualisée, il a augmenté de 2.9% en juin, après 4.1% en mai. Mais sur une base glissante annuelle non ajustée, le CPI est passé à 5.8%.

La Fed examinera plusieurs indicateurs de données, comme toujours. Et il pourrait y avoir suffisamment d’informations dans les chiffres actuels pour étayer leur intention déclarée d’augmenter encore les taux d’intérêt cette année.

Comme l’a écrit Steven Blitz, économiste en chef du marché US chez TS Lombard, dans une note : “Soit l’économie entre en récession, plus besoin de hausses, soit elle évite la récession à court terme, préparant ainsi des taux beaucoup plus élevés (6,5 %) pour créer une crise plus significative que celle en cours de développement”.

Sources : GlobeSt, Bureau of Labor Statistics, TS Lombard