Et si les États-Unis entraient dans un nouveau paradigme économique ?

“L’avenir ressemblera-t-il au passé ?” C’est la question à laquelle a essayé de répondre Moody’s Analytics, qui s’est demandé comment la conjoncture actuelle et à venir pourrait affecter l’immobilier commercial, en particulier le secteur du multifamily.

La situation du marché de l’emploi actuelle est sans précédent, avec deux offres disponibles pour chaque personne sans emploi. Cette situation pourrait entraîner une augmentation des salaires et des coûts, ce qui pourrait inciter la Réserve Fédérale à utiliser des tactiques économiquement nuisibles (comme une augmentation des taux d’intérêt pendant une période prolongée), comme cela s’est produit dans les années 1980 sous l’administration Volcker. Indéniablement, cela serait le début d’une nouvelle ère économique.

Moody’s Analytics s’est penché sur les conséquences de ce scénario pour le secteur immobilier. Si les taux d’intérêt restent élevés, cela pourrait ralentir le développement et le volume des transactions immobilières. Cependant, compte tenu de l’historique des taux d’intérêt, à un niveau moyen plus élevé qu’aujourd’hui, il est fort probable que les acteurs du marché s’adaptent relativement rapidement et que les transactions continuent.

L’agence a également examiné la relation entre le pourcentage de variation de l’indice des prix à la consommation (CPI), soit l’inflation, et le pourcentage de variation des loyers pour les actifs multifamily, les bureaux et les commerces de détail. Les résultats ont montré une relative stabilité des tendances au cours des 40 dernières années, même si les bureaux ont connu une plus grande variation.

Il existe également une relation de 40 ans entre les taux d’intérêt à long terme du Trésor américain sur 10 ans et la croissance des stocks pour les immeubles multifamily, les bureaux et les commerces de détail.

Malgré l’engagement de la Réserve fédérale à maintenir le taux d’inflation à 2%, l’agence de notation souligne que cet objectif avait déjà été adopté au début de 2012, avec une inflation qui avait chuté jusqu’à 0,1% en 2015 avant de revenir à 2% en 2017. La période de taux d’intérêt bas semble être révolue, et le taux à long terme du Trésor américain sur 10 ans devrait se stabiliser autour de 4%, voire plus si l’inflation dans le secteur des services persiste.

Dans cette nouvelle ère, l’immobilier commercial américain pourra continuer à offrir une bonne protection contre l’inflation, même si le secteur ralentit et se dirige vers un nouvel équilibre. Des opportunités existeront, mais il faudra s’appuyer sur des acteurs avertis pour réussir dans cet environnement. Les investisseurs en Floride doivent être conscients de cette nouvelle réalité économique et de ses implications pour l’immobilier commercial, en particulier le multifamily.

Source : Moody’s Analytics, GlobeSt