Les deux tiers des transactions multifamily sont effectuées “off-market”

Les acheteurs se tournent de plus en plus fréquemment vers les transactions off-market pour dénicher des opportunités et réduire la concurrence. Selon Thomas Foley, fondateur et PDG de la société Archer, deux transactions sur trois sont effectuées off-market dans le marché privé et près de la moitié des transactions dans le marché institutionnel.

“La plus grosse surprise pour nous est de constater que le off-market est courant à travers toutes les tailles d’actifs”, expliquait Foley au média spécialisé GlobeSt cette semaine. “Additionnellement, nous avons vu une augmentation des transactions off-market sur les actifs dépassant les $100 millions, certainement parce que le nombre d’acheteurs potentiels se restreint et ceux-ci sont souvent identifiés au préalable”.

Tandis que les transactions off-market sont pratiquées à tous les niveaux de prix, ce sont les plus petites transactions qui en ont le plus recours. En effet, plus les transactions sont petites, plus les coûts de transaction sont élevés (en proportion) et il y a largement plus de biens qui s’échangent que d’agents immobiliers en mesure de les gérer. De plus, les investisseurs privés cherchent souvent à parler aux décisionnaires directement, ce qui simplifie le processus de négociation.

Les actifs de petite taille ($10 millions ou moins) à la vente bénéficient d’un marketing limité et peuvent également être chronophages pour les agents immobiliers. Le processus marketing peut souvent coûter cher en temps et en ressources aux propriétaires, alors que ces derniers peuvent potentiellement obtenir des offres impromptues à des prix cohérents et avec la possibilité d’avoir des délais raccourcis. Ce phénomène est encore plus présent chez les propriétaires d’un nombre important d’actifs qui n’ont pas le temps de se concentrer sur les ventes des plus petits.

Éliminer une partie de la compétition est également une raison importante qui pousse les investisseurs à chasser les transactions off-market, même si les acheteurs institutionnels sont souvent privilégiés par certains agents immobiliers pour la récurrence des acquisitions qu’ils effectuent sur le marché. C’est la raison pour laquelle les transactions off-market sont moins répandues pour les actifs les plus volumineux, avec des acteurs qui cherchent à consolider des relations régulières en vue de leurs prochaines opérations.

Foley précise néanmoins que même les plus gros fonds d’investissement immobiliers participent régulièrement à des transactions off-market, y compris au plus haut niveau. “Les méga-fonds d’investissement sont extrêmement actifs dans la poursuite de transactions off-market, incluant un certains nombre de transactions qui ne seraient pas réalisables pour des sociétés traditionnelles comme l’achat de portefeuilles complets ou d’entrée sur le marché public d’un REIT (Real Estate Investment Trust). ”

“La capacité à approcher un propriétaire pour acheter son portefeuille complet à grande échelle, est propre aux méga-fonds et permet parfois de débloquer des transactions qui n’auraient jamais pu avoir lieu à cause du volume et la complexité de la configuration”.

Source : GlobeSt, Archer